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　　石基信息：第三方支付打开成长空间

　　目前中电器件在上海、广州、深圳、成都、武汉等八大区域，与近3,000家经销商建立了业务关系，并拥有自有网络，主要销售产品为打印机，最终用户广泛分布于超市、便利店、服装店、商场等，公司可通过与中电器件渠道的合作可加速零售行业信息系统产品的布局，协同效应明显。对Infrasys、南京银石、正品贵德以及中电器件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”拼图的重要环节，未来3 年用户通过公司“酒店+餐饮+零售”行业信息系统银行卡刷卡流水有望突破万亿，建立在高端消费链条之上的第三方支付战略，将为公司打开超越IT 服务提供商之外的广阔增长空间。

　　微信已经开启了线下支付的商业模式，同时PayPa和支付宝[微博]也都在加速优化产品形态，使其更贴近用户的线下消费习惯，微信支付将点燃国内支付产品新一轮革命，通过逐步尝试来培养用户对线下支付的认识和使用习惯，但其它第三方支付厂商的实力仍不可小觑；从产品形态来看，支付宝和微信支付并不具备天然的竞争优势。公司在国内高端酒店信息系统近乎处于垄断地位，为业绩稳定增长提供了稳固的保障，与淘宝旅游、去哪儿等新兴渠道的合作，将加速中低端酒店的布局，对Infrasys、南京银石、正品贵德和中电器件的战略性收购是公司完成“酒店+餐饮+零售”拼图的重要环节。维持“买入”评级。

　　(惠毓伦 康健)

　　华发股份：周转遇改革 成长空间已打开

　　维持“增持”评级。管理层换届完成，公司经重新定位，发展目标更为清晰和远大，周转有望全面提速；恰遇珠海国资改革东风，未来有望实质受益，成长空间已悄然被打开。

　　借珠海国资改革东风，公司未来有望实质受益，成长空间已悄然被打开。1)10月8日珠海召开国企改革创新座谈会，开启第三轮国资改革，并称未来将“以打造高端服务业为着力点，支持华发集团大力发展城市运营、文化教育等产业”；2)我们认为，华发股份作为集团旗下唯一上市平台，未来有望获得更多融资等资源支持，也有望享受“现代公司治理、市场化人才选聘、职业经理人制度”等制度变革带来的制度红利。

　　(国泰君安 李品科 孙建平 温阳)

　　瑞茂通：扩张为煤炭整合供应版图再下一城

　　增加境外煤进入通道，降低境外进口业务风险。公司今年进口煤业务低于前期预期，主要是由于今年公司的进口煤渠道过于单一，集中于印尼，导致印尼的单一供给问题影响公司整个进口业务的布局以及金融配套服务的低成本资金问题。目前公司快速反映，在年内打通新的进口煤渠道，以山东市场完成澳洲煤源的通道建设，使得公司境外也不断复制境内的多坑口供给战略。我们预计公司在此前提推动下，会继续丰富境外供给点，形成国内多点和国外多点的煤炭采购网络。

　　公司的对外投资计划完全负责增发方案中提及的公司发展，我们认为公司目前主业发展方向明确，一切发展都是在完成供应和采购网络的完善，为客户提供低成本的煤炭资源。服务业的先发优势极其明显，简单的商业模式，加上足够快速的发展，是公司长期竞争壁垒不断沉淀的过程。我们认为目前公司正在快速发展的初级轨道上，深圳新闻资讯 ，成熟有效的商业行为和低基数是目前公司最大的看点，预计13-15年EPS(已考虑增发摊薄)分别为0.54,0.7和1元，维持“推荐”。

　　(韩轶超)

　　远光软件：借力政民通打开智慧政府空间

　　与规则制定者合作，借力“政民通”打开“智慧政府”广阔空间：国家信息中心直属国家发改委，是国家经济信息系统和国家电子政务外网系统牵头单位，也是国家智慧政府建设的理论研究单位，可以说是智慧政府建设的规则制定者。远光软件借助“政民通”项目，与国家信息中心密切合作，将信息化与政府管理深度融合，未来有望与国家产生进一步的合作。十二五期间，智慧城市的总投资规模达2万亿，智慧政府作为智慧城市的重点建设领域之一，投资规模估计在千亿级别，我们认为远光将借力“政民通”打开未来“智慧政府”建设的广阔空间。

　　“政民通”提升公司估值向上空间，维持“强烈推荐”评级：我们看好公司的长期价值，2013年H2将是公司电网侧增速拐点，新产品新市场将不断打开市场空间。

　　(长城证券 刘深)

　　顺网科技：游戏投入加大 传统业务稳增

　　收购新浩艺后，平台协同效应将日渐显现：本次收购新浩艺完成后，公司将占有网吧管理软件市场近70%，网吧计费软件市场近56%份额，从而处于网吧“一站式”信息服务的绝对垄断地位。该垄断地位也将迅速扩大平台的影响力，增强与上游广告主价格谈判时的话语权，从而进一步获得广告定价权；同时，若将顺网目前独代、联运游戏等高ARPU值的流量变现方式应用于新浩艺平台，其平台流量变现有望为平台带来二次腾飞。

　　公司最快年底切入移动互联网，想象空间巨大：公司通过公开媒体和财报多次透露，今年将切入移动互联网，我们认为其发展空间巨大：1.多终端游戏已成趋势，蝌蚪平台有望通过互通平台移植进入手机端，分享手游市场的长期成长；2.手游逐渐渗透网吧用户，公司有望移植和复用网维所覆盖的超过5000万网吧用户，并借此完善移动互联网游戏平台生态，成A股唯一一家移动互联网游戏平台商。维持“推荐”评级。

　　(长江证券 马先文)

　　数字政通：城管惠民生 智能交通促发展

　　数字城管业务成熟，逐步发展数字社管、智能交通。随信息消费力度加大，惠民生对数字城管业务提出新要求，围绕“人、地、物、情、事、组织”的数字社管这一“综合城管”平台市场需求扩大。公司收购汉王智通，切入智慧城市核心智能交通领域。母子公司实现数字城市平台软件的技术融合，提高公司对城市部件数据、社会管理数据、公安数据和交通数据等基础数据的整合的能力。公司母子强强联手，订单充足，公司业务规模稳步扩大。

　　聚焦GIS应用领域，具有布局全产业链能力。公司提供数字城管系统及产品，领跑GIS产业链下游终端产品应用领域。并且，在GIS产业链上游，公司使用超募资金投资于武汉研发中心，开始布局三维数字测量领域，为数字城管业务中的矢量地图提供技术支持。在GIS产业链中游，公司随着技术的积累，逐步开始研制开发具有自主知识产权的GIS平台类产品，公司具有全产业链战略视角，扎实稳步拓展业务布局。维持“增持”评级。

　　(宏源证券 易欢欢)

　　鄂武商A：大增持为二级市场传递正能量